Биткойн преживява един от най-парадоксалните моменти в историята си. Въпреки силната подкрепа от Уолстрийт, политическия попътен вятър и милиардите институционални пари, криптовалутата рязко обърна посоката надолу.
След като през октомври премина границата от 126 000 долара, биткойн се срина, дори за кратко изтри печалбите си от цялата 2025 г., преди да стабилизира леко в понеделник. По данни на Bloomberg общата пазарна капитализация на биткойн е намаляла с около 600 млрд. долара спрямо октомврийския връх.
Днес към 13.20 ч. българско време криптовалутата се посъвзе и се покачи с 2,4%. Към момента биткойнът се търгува за около $95 327.
Този трус идва в година, която трябваше да затвърди легитимността на биткойна - борсово търгуваните фондове го вкараха в масовите портфейли, а администрацията на Доналд Тръмп застана категорично зад криптосектора. И въпреки това пазарът се срина - рязко, болезнено и без ясен спусък, пише Yahoo Finance.
Из търговските бюра и социалните мрежи все по-силно се усеща напрежение. Трейдъри ровят стари графики, използват стари теории и отчаяно търсят нови купувачи. Тъй като биткойн няма стабилна корелация с традиционните активи и липсва доказан рисков модел, мнозина отново гледат към познатия четиригодишен цикъл на халвингите (събитие, при което награда́та за добив (mining reward) се намалява с 50%. То се случва приблизително на всеки четири години и ограничава предлагането на нови биткойни, което често влияе на цената.)
Последният халвинг беше през април 2024 г., а ценовият пик - през октомври 2025 г. - приблизително в синхрон с предишните цикли. Но вече не е ясно дали старият сценарий работи, при положение че в играта са навлезли масови институционални инвеститори.
"Настроенията сред дребните инвеститори са толкова лоши, че е възможно да има още спадове", казва Матю Хоугън, инвестиционен директор в Bitwise. "Хората се страхуват, че цикълът ще се повтори и да не преживеят нов спад от 50%. Затова просто излизат предварително."
Част от спада идва от прегряването през лятото - инвеститорите се "изгориха", гонейки крипто-акции на върховете. В началото на октомври ново изостряне на търговското напрежение доведе до масови ликвидации точно когато ливъриджът беше най-висок. Резултатът - пазар, пълен с очаквания, но без увереност.
Всичко това се случва в момент, в който про-крипто разказът изглеждаше най-силен: ETF-ите привлякоха милиарди, Тръмп обеща регулаторна подкрепа. Но притокът на средства спря, някои дългогодишни държатели продадоха, а големи компании започнаха да се търгуват почти по стойността на собствения си биткойн - знак, че премията на ентусиазма се изпарява.
"Биткойн в момента се държи като макроактив, воден от ликвидност, политика и движението на долара, а не от предвидими цикли на предлагането", казва Джейк Кенис от Nansen.
Въпреки институционализацията, пазарът остава воден от емоции. А емоциите са негативни:
- алткойните -(б.р. - вид криптовалута) се сриват,
- апетитът към риск намалява,
- нови спекулативни звезди - като AI и prediction markets - отвличат капитали.
"Биткойн е върхът на айсберга при рисковите активи, и в момента се топи", казва Майк МакГлоун от Bloomberg. "Очаквам и биткойн, и повечето криптовалути да продължат да падат", допълва той.
Пазарната инфраструктура засега е стабилна и биткойн все още е значително нагоре спрямо периода преди изборите в САЩ. Но за актив, от който някои очакваха да достигне 200 000 долара до края на годината, този спад е неприятно разочарование.
"Иронично, страхът от повторение на цикъла може сам да го направи реалност", казва Ерик Балчунас от Bloomberg Intelligence.
Дерек Лим от Caladan отбелязва, че ралитата през 2017 и 2021 г. не са били движени само от халвинги, а от "много по-мощен фактор - глобалната ликвидност", която може отново да се засили след края на блокажа на американското правителство.